从6月非农数据,看美元和美债走势

2021-07-04 16:41:28 信息来源:网络
  、最近美元指数反弹,主要原因是AP存款的利率预计会上升,辅助因素是变异的新冠状病毒在海外传播,危险回避感情上升。
  、最近美国债务收益率下降的主要原因是美国经济界限放缓,辅助因素是通货膨胀接近顶峰,流动性过剩。
  、展望下半年,美元指数大概率振动,难以持续反弹的美国债务收益率上升,但压力有限。
  本文如下
  、美国6月份就业数据进一步确认经济缓和,工资增长率下降预示通货膨胀压力缓和。
  美国6月份追加非农就业85万人,超过预期值72万人和前值58.3万人的6月份失业率为5.9%,比预期值为5.6%和前值为5.8%的6月份劳动参加率为61.6%,与前值相同,低于预期值为61.7%。在劳动参与率不变的情况下,本月新增非农就业和失业率同时上升,主要原因是两者的统计口径不一致,非农就业的统计对象是企业和政府机关,失业率的统计对象是6万户家庭的抽样。总的来说,本月非农业报告有两个信号进一步确认经济界限放缓:美国失业率在3月份下降到6.0%,至今仍达到5.9%,反映就业改善明显放缓。值得注意的是,美国已经有一半以上的州从6月份开始取消额外的失业救济,到5月底,美国已经有40个州完全恢复开放,经济封锁和失业救济对就业的拖累明显减轻。美国就业改善速度放缓,根本原因是美国经济复苏的节奏放缓,也可以从ECRI、WEI、PMI等指标中验证。
  工资增长缓慢是指通货膨胀压力减轻:工资上升压力是过去一段时间推进美国通货膨胀预期的重要因素,6月份美国平均每周工资增长率为0.04%,低于5月份的0.14%和4月份的0.67%,低于2015-2019年的平均0.22%。美国剩余州多余失业金8月底到期,预计后续工资上涨压力有限,一定程度上缓解通货膨胀压力。
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